HOVAVLETTERS מבזק סחורות

בצעירותי התמסרתי ללמידה של אחת מאומניות הלחימה, מרבית המועדונים שבקשתי את חסותם כדי להתקדם באופן מקצועי דחו בטענה כי אני רזה מידי.

אחד מהם זיהה את המוטיבציה חסרת התקדים שהייתה בי, הרצון לדעת ,להבין להתקדם. לימים התאמנתי קשה שבעתיים מכל האחרים. אז הגיע הרגע לו חיכיתי: חגורה שחורה!

אחד הדברים שזכורים לי ומלווים אותי עד היום היו מילותיו של המאסטר שלי: "רן,  אם תבין – תנצח. ממש לא חשוב איזה משקל תרים. חשוב שתדע איך להרים, כי אז תוכל לשאת כל משקל". בזמן אימוני ריצה, במזרוני התחרויות - דברים אלה ליווה אותי אחרי כל ניצחון ואף יותר מכך לאחר הפסד. הייתי רץ לקלטות להבין: מה קרה? הרי הכול תלוי בך.  אם לא ניהלת את הקרב ניהלו אותו בעבורך והנה הפסדת.

אז מה הקשר בין סיפור זה  ובין עולם הסחורות? הכול קשור.

השבוע עיינתי בכל פיסת מידע וחיפשתי. הרגשתי שאני פשוט חייב להבין מה קרה: הכותרות הגיעו  ואחריהן הפרשנויות, הניתוחים, התקפה יחצנית: "מימוש בסחורות!"

אני הייתי כותב זאת אחרת. חבר'ה: זה לא מימוש - זה אמבוש!

סוחרים מנוסים יכולים להבדיל בשינוי מגמה. כאן היה מארב מתוכנן מראש.

שמחת הצוהלים - בנקים מרכזיים שהתבטאו כאחרוני סוחרי יום, מעלה תמיהות.

 מי שמקשיב בין השורות לנגיד הבנק טרישה, מי שמבין את הלחצים שיש על הכלכלות, את  אותם הלחצים האינפלציוניים ההולכים ומתגברים באירופה... הם היו רוצים כל כך להעלות את הריבית. מהלך שכזה יחסל לחלוטין את מקורות התקווה שיש להם בציפייה לצמיחה העתידית.

אז איך ניתן בכל זאת לא לעלות את הריבית מחד ומצד שני לנסות לשלוט על תרחיש האינפלציה?

 יש רק דרך אחת כזו וקוראים לה "קומבינה" כלומר מניפולציה של השווקים.

בעשרות גרפים שהרצתי, מחירי הסחורות רשמו ירידות חדות - אולם מחירי המניות שעיסוקן הוא באותו התחום ירדו בפחות מנכס הבסיס אותו הם מוכרות. כיצד זה ייתכן? זה כמו לטעון כי מחיר הביצה ירד, אך מנגד החקלאי ירוויח יותר. למגדל התרנגולת ישנם תשומות משתנות קבועות בדרך לשורת הרווח. מחיר החברות המייצרות היה חייב לרדת בהרבה יותר. זה לא קרה.

שוק הכסף הריאלי נמצא ב- E-Bay. מחיר המטבעות שם לא הושפע כלל מהאירועים בשווקים. ההפך הוא: מחיר האונקיה ב- E-Bay  -.50$ דולר ואף יותר מכך.

אם כך, יש לנו "שחקן חדש" בשוק ויש לו כוונות מניפולטיביות. בטווח הקצר הוא יכול לנחול הצלחה, בטווח של מספר חודשים בודדים בעתיד מחיר המתכת כסף יחזור ויעלה בעוצמות כפולות. המחיר של -.50$ הינו סמן משברי בעבור המטבעות.

הם יכולים לקחת ולהוריד את המחיר ל  -.30$. הם יוכלו לדכא את המחיר תקופה קצרה. מחיר היעד למתכת לא השתנה ויגיע ל -.100$ מהר מאוד.

בעבור מרבית המשקיעים והבנקים המרכזיים רמת ה -.50$ דולר-  היוותה אירוע  מכונן.  אם הייתה נפרצת משם כלפי מעלה, היה הדבר דומה ל"אפקט תופעת הסיגריה הראשונה". בדרך כלל, אחרי שמחסום הסיגריה הראשונה נפרץ, המעשן ממשיך לעשן  את כול החפיסה...

הייתה חשיבות לעצור בכל מחיר את שווי האונקיה, בגבול של ה-.50 $

אין "בועה" בכסף, אין "בועה" בזהב, אין "בועה" בסחורות.! 

"בועה" בהגדרתה היא כשנוצרים ביקושים לא מוצדקים המגובים במינוף גבוה. כאן קיים הכול חוץ מ"בועה" . ביקושים ריאליים למתכת ולסחורות נוצרים מתוך ההיגיון הפשוט, כי הבועה האמיתית נמצאת בשוק האג"ח בשוק המניות ,בחוב העצום של המדינות.

כתבתי ואני מדגיש וכותב: כל מה שלא ניתן להדפיס ימשיך לעלות. ( מי משלם על Facebook  -.100 מיליארד דולר?)

מי קונה את זה? הנה האתר:  http://cgi.ebay.com/2011-Canada-Canadian-Silver-GRIZZLY-BEAR-1-ounce-coin-/220779790022?pt=LH_DefaultDomain_2&hash=item3367803ec6 

ואין ערך היסטורי או כל ערך למטבע! הביקוש הוא למתכת כסף בלבד. קונים וקונים והביקוש לכסף הפיזי הולך וגובר. מיליונים יכולים לקנות זהב. מיליארדים יכולים לקנות כסף!!

מי שקונה את הסחורות והמתכות מחפש קודם כל אפיק גידור. מצב שבו יוכל להתגונן מהמשך הידרדרות ערכי המטבעות והשטרות שמודפסים ללא הרף.

לא ניתן לשלוט על האינפלציה במניפולציה, האינפלציה בעולם רק תלך ותגבר והיא תגבר בעיקר עקב המשך הדפסות הכסף, הריבית הנמוכה, ביקוש הולך וגובר לנכסים פיזיים. מחירי הסחורות ימשיכו ויעלו.

החשוב ביותר להבין כי יש לנו "שחקן חדש" בשווקים. כפי שכתבתי, השווקים ימשיכו במסעם צפונה בעצבנות יתרה אך בהתמדה. הבנקים המרכזיים ימשיכו להדפיס כסף גם בחודש יוני הקרוב. הם אולי יודיעו כי תכנית ההקלה הכמותית (QE) עומדת להסתיים, אך - סמכו עליהם - הם כבר ימצאו שם חדש, תכנית אחרת.  אותה הגברת בשינוי האדרת. הם פשוט לא יכולים להפסיק, לא יכולים. הם כבר עשנו את הסיגריה הראשונה....

האבטלה תלך ותעלה והשווקים ימשיכו לעלות. הדיור ימשיך ויגסוס והשווקים ימשיכו ויעלו. האמינו לי: הברוקרים ב- Wall Street קבלו את שחקן החיזוק הכי משמעותי שיתמוך בהם ובהמשך ה- Hang-Over שלהם: בנקים מרכזיים בכבודם ובעצמם .הם אלה שינסו לשלוט בתרחישי השוק.

דבר נוסף: חישבו על מצב שבו יותר ויותר אנשים מבקשים לרכוש סחורות ולהימנע מהשקעת כספים באגרות חוב ובבנקים. חישבו על התהליך של משיכת מיליארדים רבים. הם מבינים את זה היטב ,ובשבוע שעבר מישהו ניסה לעשות סיכול ממוקד לתהליך- שהוא שקוף.

להבנתי, אין שינוי בהערכת המצב כרגע.

בדרך אליכם דו"ח מאקרו כלכלה מורחב.

חג עצמאות שמח

רן חובב

רן חובב אינו יועץ השקעות ,עוסק בניתוח טכני ומגמות כלכליוץ חובב רן עשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בגדר דעתו אישית בלבד ואין להיסמך עליה או להסיק כל מסקנה בגין נקיטת פעולות מסוימות  ,אין להעתיק או לשכתב ללא הסכמת הכותב.

עבדים היינו..? היינו, אולי נשארנו...

טוב, זהו! השתכנעתי:  התנ"ך אכן הינו הספר הנקרא ביותר בעולם. כך גם ההגדה של פסח. קראו אותה גם בכל מדינות ערב. מעניין לראות כי להם הספיקה פעם אחת. אנחנו קוראים אותה מדור לדור וטרם הבנו... מיהו פרעה!

רמז: הוא לא חייב להיות מצרי... 

חברי הפורום היקרים: מקץ תקופה ארוכה שבה אנו סוקרים את השווקים וההתנהלות הכלכליות,  הגיע זמן לחשבון נפש:

·         כתבנו כי הבעיה המרכזית של הכלכלה העולמית תהא התמודדות מול אינפלציה הולכת וגוברת. זוהי תמונת המצב המתגבשת ועל זה דנו לא מעט. דיינו.

·         כתבנו כי "מלחמת עולם השלישית" יצאה לדרך ונתנו לה אף שם: "מלחמת המטבעות".  היום הסקירות הכלכליות החשובות ביותר בעולם דנות בנושא זה ועל כך דיינו.

·         כתבנו כי סכנת דרוג האשראי של הכלכלות הגדולות בפתח. ביום שישי האחרון זה קרה: "כרטיס אדום" לארצות הברית של אמריקה!  וגם על כך דיינו.

·         כתבנו ואמרנו כי מחירי הסחורות ימשיכו ויעלו ואכן, הם ממשיכים ועולים - ועל כך דיינו.

נקודת המוצא החשובה ביותר היא להפנים כי לשוק יש את ה"נשמה" שלו. השווקים יכולים להתנהל באופן שונה לחלוטין ממצבן הכלכלי של המדינות. יש רק לספק  את התנאים הנכונים: ריבית, כסף, ותראו קסמים. מי שמחפש את הקשר בין המצב הכלכלי למצב השווקים ימצא את הקשר לרוב באקדמיה וכפי הנראה יישאר לעולם סוחר בתיאוריה. אין קשר למתרחש בפרקטיקה, בשוק.

כסוחר אתה חייב לפתח חושים של חיית ג'ונגל רעבה ולהבין מתוך נגזרת הנתונים מתי עליך לשוב ולבוא לבדוק את הדופק. 

אתן דוגמא: חולה המאושפז בחדר במחלקה הפנימית ייבדק על ידי רופא, ככל הנראה, אחת ליממה. מספר החולים עליהם יכול להשגיח אותו צוות רפואי אינו דומה לזה שבמחלקת טיפול נמרץ. במחלקה הפנימית הוא הרבה יותר גדול כי הצוות הרפואי יכול להרשות זאת לעצמו.  להבדיל, במחלקת הטיפול הנמרץ תכיפות הבדיקות היא גבוהה הרבה יותר והן אף יזומות ע"י הצוות הרפואי.

יש לי, אם כך, שתי בשורות :

1.      האחת היא שהשוק שלנו נמצא בטיפול נמרץ.

2.      השנייה היא שהצוות הרפואי עדיין על רגליו.

המסקנה שיש להסיק ברמת היום-יום היא, כי כל עוד ישנם התנאים הבסיסיים הקיימים להמשך  מגמת העלייה היא אכן תמשך. אילולי אירועי המזרח התיכון ויפן,  השווקים היו נמצאים בשיאים חדשים.

הפרמטרים העכשוויים מורים כי השווקים בדרך לשיאים חדשים.  אל לנו לחפש את הקשר בין הכלכלה הריאלית לבין מצב השוק. כאשר הם יחליטו להיפגש הם יפגשו - ואנו לא יכולים לכפות עליהם מפגש שכזה.

ישראל:

מדד "תל אביב 25":  מדד זה נאבק על רמת 1350 נקודות. שבירה של רמה זו תאותת למשקיעים על המשך מגמת העליות .אנחנו נמשיך להיות עדים לזרימת כסף לשווקים ולכן, כפי הנראה, צפויים עוד שיאים חדשים במדד. ייתכן אף לרמת ה- 1500 נקודות - ובמהרה. השנה תתאפיין בעצבנות יתרה. המגמה תיוותר בעינה.

דולר/שקל:

הבעיה העיקרית בשערו של הדולר אינה מחירו בישראל אלא פיחות מעמדו בעולם. אם לא יחול שינוי מהותי בעולם ביחד עם המשך המדיניות המוניטארית של בנק ישראל אלה רק יתמכו בהמשך ההיחלשות של המטבע האמריקאי. אני מניח כי המטבע יבחן שער של 3.32  שקל לדולר.

הפתרון לחולי הזה אינו הנגיד, אלא בהגבלת תנועות זרים ספקולנטיות בלבד. ניתן לאתר תנועות הון שכאלה ולמסות אותן.  הדרגים המחליטים הם כבר בדרך למסקנה הזו. אני יכול לתאר תרחיש בו הנגיד מאיים בהתפטרות אלא אם יבוצעו הצעדים הנדרשים. רכישות הדולר אין בהן ערך – כמו מתן "אקמול" לחולה סופני. רכישות אלו רק מגדילות את הגרעון בטווח הבינוני הארוך ובעתיד אנו נראה העלאת מיסים ואינפלציה. אי לכך, אנו קרובים מתמיד ל"פצצה" שיטיל הנגיד.

סקירה עולמית:

הריקבון וה"האנג אובר" העולמי נמשכים. שניהם  מזכירים את המצב שבו האימא צועקת מחלון ביתה: "גרעון, בוא הביתה! חייבים לעשות משהו"..  אבל לילד-מה לעשות- יש אוזניות של "אייפוד" נעוצות באזניו, הוא לא שומע. כשישמע זה כבר יהיה...

קרן המטבע העולמית ממשיכה לתפקד כאילו הייתה לווין של האו"ם : במקום לטפל בבעיות, מנהליה מעדיפים לצעוק מהטריבונה. סין ממשיכה לוודא כי יתרון היצוא שלה יישמר, תוך כדי שמירה מכוונת של ערך המטבע המקומי בשער נמוך בשיעור ממוצע של 40% מהמטבע בארה"ב .

עליית המחירים בעולם הייתה ותמשיך להיות. מתי יבינו כי שונו סדרי עולם? אין "בועה" בסחורות, כמו שאין "בועה" במחירי הזהב הכסף. הם עדיין זולים מאוד בהתייחס לתרחישים המתפתחים.

ההיגיון של תרחישים אלה הוא פשוט: כל מה שלא ניתן להדפיס וניתן למסחר בינלאומי יעלה. סחורות, מתכות, חפצי אומנות.  אין מה שיעצור את הרכבת הזו והיא לא נוסעת במהירות 40 קמ"ש!...

התוצאה הישירה של עליית המחירים תהייה שינוי קיצוני במדד העוני העולמי והתרחבות תופעת עובדים "עבדים". התרחיש הזה מתממש במזרח התיכון הוא תוצאה ישירה של התהליכים שתוארו.

בכנס האביב האחרון היה ניתן לשמוע בקולו של שר האוצר היווני "הסדר חוב אינו בא בחשבון"... הוא מבין מה שאנחנו כותבים,

הבעיה העיקרית של הכלכלות, כולן כאחת: ייקור בעלויות המימוניות כתוצאה מעלייה במחירי ריבית באופן קיצוני. כרגע הן נמנעות מנקיטת פעולה זו, אולם הן לא תוכלנה כך להרבה זמן. זה יגיע וברגע שעלות ההון תעלה, הפירמות תצגנה את הביצועים הגרועים ביותר.

אנחנו "ניקח שאיפת אוויר", ננתח את המגמות הכלכליות ברמה יומית, ניטול אחריות. נכון לכתיבת שורות אלו המגמה עצבנית וירוקה.

מספר מילים על הכסף:

שוק הכסף שונה משוק הזהב. כסף משרת כלים פשוטים ומתוחכמים. תכשיטים, כלי-אוכל. כסף הוא הדבר המעשי. יתר על כן: נמצא אותו ביישומים החדשים עבור סוללות סולריות, מערכות לטיהור מים, טלפונים ניידים, טלוויזיות, מסכי פלזמה.

40% מהביקוש לכסף הוא תעשייתי. 11% לזהב. מתכת הכסף מבוקשת יותר. קיימות הערכות כי עד שנת 2015 הביקוש הגלובלי לכסף תעשייתי יגדל ב- 36% מ- 487,000,000 מיליון אונקיות ל- 666,000,000 אונקיות. עיקר הגידול יבוא משוק הסלולר. בעבר, תעשיית הסלולר צרכה רק 3,000,000 מיליון אונקיות. צריכה זו גדלה ל- 50,000,000 אונקיות ב-2010 . בכל מכשיר טלפון סלולרי יש בערך 250 מיליגרם כסף. בשנה שעברה נמכרו בעולם 1,600,000000 טלפונים סלולריים. כאן אין מוצר חליפי לכסף.

גם הביקוש לאנרגיה סלולרית צפוי להיות מוכפל בשלוש שנים הקרובות.

גורם נוסף המשפיע על מחירו של הכסף הוא כניסת תעודות סל, העוקבות אחר מחיר האונקיה. הן נועדות למשקיעים שמבקשים הגנה וגידור מפני אינפלציה. שימו לב לעובדה המדהימה: כמעט 30% מרכישות של הכסף פיזי נרכש על ידי התעודות. הערכה אישית שלי היא כי תופעה זו תלך ותתרחב. אין בועה במחיר הכסף והוא צפוי להמשיך ולעלות.

מחיר היעד לשנת 2012 הוא  150$ לאונקיה. יש בנמצא מספר רחב מאוד של תעודות שכאלה.  תשומת לבכם לתעודה pslv המחזיקה בכסף פיזי.

חג שמח ,

רן חובב

חובב רן עשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בגדר דעתו אישית בלבד ואין להיסמך עליה או להסיק כל מסקנה בגין נקיטת פעולות מסוימות  ,אין להעתיק או לשכתב ללא הסכמת הכותב.

HOVAVLETTERS התייחסות למצב ביפן

שלום לכל קוראי.

ברצוני לפרסם התייחסות קצרה למצב ביפן.

אין מילים לתאר... בפתיח מכתב זה אני מבקש להדגיש כי ליבי עם העם היפני, ליבי עם הקורבנות והנפגעים.

אסון הטבע ומשבר הגרעין המתרחשים ביפן במקביל, הם מסוג המשברים שיכולים לדחות משברים קיימים, כמו בעבר.

להבנתי, הקשר בין משבר הנדל"ן לבין אירועי ה-11 בספטמבר בארה"ב הוא ישיר וברור: אחד הדברים הראשונים שעשה הבנק המרכזי האמריקאי כתגובה לפיצוץ "מגדלי התאומים" היה יישום מדיניות מוניטארית ופיסקאלית מרחיבה. הכסף ממש "זרם ברחובות" והמשקיעים חיפשו איך להכפיל את הונם במהירות ובספקולציות "היתוליות". כך נולד משבר ה"סאב – פריים".

 בחזרה למצב ביפן :

תחושת המשבר וחומרת המצב יסייעו לממשלות להגדיל את הגירעון. כל מי שחשב כי נראה האטה בהרחבה הפיסקאלית טועה.כל מי שחשב כי הבנק המרכזי בארצות הברית יפסיק או ימתן את תוכנית ההקלה כבר בחודש יוני הקרוב טועה. הם יעשו שוב את אותה הטעות: יזרימו כספים ויתנו לאזרחים תחושת "מצב עסקים כרגיל". ההרחבה והגידול בגירעון יימשכו. כאשר הם יתעוררו כבר יהיה מאוחר מדי.

ליפן יש חוב לאומי ענק של 200% מהתוצר (תל"ג), בערך 11 טריליון דולר, אולם שעת חירום היא והעולם יקבל בהבנה את הרחבת הגירעון - וזה בדיוק מה שהם יעשו.

לכן: תוצאות תהליך שיקום הכלכלה צפויות לתמוך בשווקים. מנגד יתגברו הלחצים האינפלציוניים.  מי שיסבול הוא זה שעיקר עיסוקו בסחר באגרות חוב. המניות והסחורות ייהנו מעליות. הסחורות בקצב מוגבר יותר.

היפנים הינם עם שונא לכלוך, עם ללא ימי זיכרון.  ברגע שהאדמה תירגע הם יצאו עם מטאטא לרחובות. זוכרים את מנהג ה"חרקירי"? הממשלה תעשה את כל הטעויות.הם ידפיסו וידפיסו...

השלכות נוספות:

שמעתי וקראתי כי ישנם רבים המספידים את משק האנרגיה הגרעינית. נו, באמת: אין בעולם כל מקור אנרגיה חלופי. הטכנולוגיות האחרות, בין אם תרמיות, סולריות ואחרות הן בחיתוליהן. חלקם יקרות עד מאוד.

כפי שאני רואה זאת, ההפך הוא הנכון.  העולם יאכוף אמנות גרעיניות, בדיוק כפי שעושים "טסט" לרכב, אחת לשנה, כך יעשו לכורים גרעיניים,בדיוק כפי שיש "טוטאל-לוס" לרכב כך יהיה עם כורים גרעיניים. כל מדינה שתיחשד כי יש לה אחזקות גרעיניות ושלא תהא חלק מאמנה זו, יוטלו עליה סנקציות כלכליות חריפות. יוטלו מיסים ומכסים על היבוא ממנה כדי לממן נזקים עתידיים הצפויים מחוסר בקרה. המיסים וההיטלים יהיו כה גבוהים עד שלאותה מדינה לא תהא ברירה אלא להצטרף לפיקוח הבינלאומי. אני מניח שאפשרות זו לא תגרום להרבה נחת, בעיקר לשתי מדינות במזרח התיכון ... .

נקודה נוספת למחשבה: העולם מקבל שיעור מדהים בדילמה: מי מחזיק את עתודות האנרגיה הגדולות בעולם? משטרים שחוסנם מוטל בספק! היום הוא מלך ומחר הוא פליט.

מנקודת מבטי: מחיר האורניום צפוי דווקא לעלות בחזקה בשנים הקרובות. הוא מהווה עתה הזדמנות בעבור אילו שמאמינים כך, בעלי אורך נשימה.

"מלחמת העולם השלישית": בשעתו כתבתי כי מלחמה זו מתרחשת בסקטור המטבעות ועל כן הסחורות מתחזקות. אין שינוי בהערכה כלפי מחיר אונקיית כסף וזהב: מעלה, מעלה.

אז מכור את המאזדה, קנה טרקטור!

 זה הולך להיות מרתק האמינו לי. נמשיך לעקוב, נמשיך לעדכן.

 שלכם,

 חובב רן

חובב רן עשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בגדר דעתו אישית בלבד ואין להיסמך עליה או להסיק כל מסקנה בגין נקיטת פעולות מסוימות  ,אין להעתיק או לשכתב ללא הסכמת הכותב.

חובב רן מומחה בפרישה: HOVAVLETTERS לו הייתי...

חובב רן מומחה בפרישה: HOVAVLETTERS לו הייתי...: "לו הייתי...בעצם איזה כיף שאני זה אני... תארו לעצמיכם את הסיטואציה הבאה: שני חברים טובים מחליטים לטייל יחד בג'ונגל. אחד מהם לוקח על עצמו את ..."

HOVAVLETTERS לו הייתי...

לו הייתי...בעצם איזה כיף שאני זה אני...

תארו לעצמיכם את הסיטואציה הבאה: שני חברים טובים מחליטים לטייל יחד בג'ונגל. אחד מהם לוקח על עצמו את הפיקוד והניווט. ברגע מסוים מבחין חברו כי את האגם הזה כבר ראו. הוא שואל: "תגיד, לאן הולכים?"

עונה החבר: מה זה חשוב? העיקר – הולכים". בלבו הוא אומר לעצמו: "לא יזיק לי פה ספר תהילים..."

כך בדיוק מתנהלת בתקופה האחרונה כלכלת העולם. כפי הנראה מישהו החליט להראות לכולם מי כאן הבוס. משטרים שהחשיבו אותם כחזקים נפלו כמגדל קלפים. הים גועש ורועש .קיימת תחושה של חוויה מסעירה שאנו נחשפים  לתחילתה אך לא באמת יודעים מה סופה. התרחישים הכלכליים מושפעים השפעה דרמטית מאירועי הדרמה. הדוגמא השגורה בפי כל אדם היום היא מחירי האנרגיה.

סקירה כלכלית:

1.      ארצות הברית:

אם תמשך המדיניות הקיינסיאנית (ראו הסבר על המודל, במכתבי מיום 5/2/2011 "פעולה בצופים") הספינה הזו שטה, כאחוזת אמוק, לתוך שפל עמוק מאוד. "זאת הכלכלה ,טמבל!" זוכרים את סטיקר הבחירות של ביל קלינטון? עוד ועוד כסף מודפס. עוד ועוד משאבים מוניטאריים ופיסקאליים מבוזבזים ללא כל מחשבה. האמת היא מציאות כואבת והאדם יעשה כנראה הכול כדי לחמוק מלעמוד מולה.

אם אתה נוהג ללכת כשגבך מופנה לבעיות אל תתפלא אם במהרה תרגיש חנק על צווארך. הן פשוט נעות הרבה יותר מהר ממך.

קטונתי ואין לי יומרות להפוך יועצו של מר ברק אובמה, אולם -איזה כיף- לשחק לעתים ב"לו הייתי"...

·         לו הייתי אובמה: הייתי מפעיל צמצום משמעותי בהוצאות הממשלה. כדי לממן כל תוכנית אחת הייתי מפחית תקציבים מתוכניות אחרות. מכירים פטנט כזה? יש מדינה כזו? נו, כמובן!  ישראל...ויש שר אוצר יובל המבולבל. וראש הממשלה, המנהיג שהלך לאיבוד בתוך עצמו. שניהם מכנסים מסיבת עיתונאים דרמטית ומבשרים על הורדה משמעותית במחירי הדלק. מיד אח"כ מה הם עושים?... נו נחשו. בטח!  מיד פוגעים בתקציבי הרווחה. הם קוראים לזה קיצוץ רוחבי. אנחנו, האזרחים, רואים שזה פחות שירותים יותר מיסים. אובמה, תלמד!

·         לו הייתי אובמה: הייתי מקטין את קצב הגרעון תוך כדי התחשבות בקצב הצמיחה. כל דרך אחרת היא אינה נכונה ואינה ישימה. הפחתת הגירעון בארצות הברית היא המלחמה האמיתית. חייבים להיות שותפים לה כלל האזרחים. כל נקיטת דרך אחרת תהא יצירת אשליה ותיכשל במבחן המציאות. את הצמיחה הייתי מייצר בנקודות בהן לכלכלה האמריקאית יש יתרון יחסי, כמו בהון האנושי במשאבים הטבעיים, בחקלאות, בנשק, בתיירות. הייתי –למשל- יוצר קופון החזר לכל תייר שיגיע ויציג קבלות על סכום מסוים שהוציא בארצות הברית. תייר כזה יוכל לקבל אחוז מסוים כהחזר.

·         לו הייתי אובמה: הייתי מעודד משקיעים לבוא ולהשקיע את הונם בארצות הברית. הייתי מחסל סדרי בירוקרטיה, מעניק ערבויות. מאידך הייתי בוחן כל יוזמה לגופה ודואג כי הכסף יוחזר מצמיחה .

·         לו הייתי אובמה: הייתי יוזם רפורמה רחבה במיסוי ומעניק לסקטורים מסוימים הטבות מס (בעיקר לכל אלה שהוזכרו לעיל).

·         לו הייתי אובמה: הייתי יוזם הקמת מנגנון תכנון אסטרטגי ארוך טווח, עם יעדים מוגדרים, תוך כדי שיתוף מלא של אזרחי ארה"ב.

·         לו היית אובמה: הייתי מיישם שינוי מבני אמיתי, השקעה בהסבה מקצועית. אתם, קוראי הנאמנים, כבר מכירים את דעתי.

2.      אירופה:

 במכתבים הקודמים שלי ציינתי כי לאירופה ישנן מספר בעיות של גירעון ושל אבטלה. אירופה -בעיקר עכשיו- זקוקה לסיוע מאלוהים. מסיבת השיכורים הזו שמתרחש בה צפויה להימשך. אתם יודעים: אחד ששתה בקבוק אלכוהול מלא והשתכר מסתכל על כולם סביבו כאילו אף הם שיכורים. לא חשוב כמה תהיינה תנועותיו מוזרות, בלבו הוא בטוח ומשוכנע  כי הוא הרקדן הטוב ביותר בזירה.

בשביל מה לטפל בכלכלה כמו כלכלנים אם ניתן לטפל בה דרך הפוליטיקאים? לשם מה לייצר תוכניות בעלות חזון ארוך טווח, אם אפשר לשעבד כבר עכשיו את נכסי הדורות הבאים? מתחת לחליפות  האלגנטיות מסתתרים אנשים קטנים, הרסניים, חסרי יכולת מנהיגות ולא מסוגלים לייצר חזון.

אחד הנושאים שעליהם הרחבנו במאמרים קודמים הוא נושא דירוג האשראי. הנה קרה הדבר, כפי שחששנו. כזכור, הבעתי את דעתי האישית שכל סוכנות דירוג האשראי כשלו. הרי כולם - עד למשבר - העניקו דירוגי אשראי גבוהים לכל מיני יצרני "קסמים פיננסים". הם לא התריעו. הם לא ידעו לנתח ולהבין את אשר עלול להתרחש. על חטא זה שלהם בטני מלאה, אך כרגע זה אינו נושא הדיון. יש עד עתה מי שמקשיב להם. הורדה כזו של דירוג האשראי משמעותה עלייה בפרמיית הסיכון,  משמעותה הגדלה בעלויות המימון. לדוגמה - הבנקים בספרד הם אבן נגף כלכלית.

לו הייתי מקבל החלטות באירופה, אחד הדברים שהייתי עושה זה ליצור הפרטה של מערכת הבנקאות האירופאית לקרנות פנסיה בכל העולם, כאלו שיכולות לראות ולקדם השקעה גם ל- 20 ו- 30 שנה קדימה. הייתי משאיר גרעין שליטה במדינת המוצא אולם מגייס כסף תוך כדי חיזוק ההון הבנקאי וזאת ע"י הפרטה גלובלית. אם גלובליזציה, אז למה רק ב"פייסבוק"? והיכן הייתי מוצא קליינטים כאלה?  חפשו אותם במדינות  BRIC (ברזיל, רוסיה, הודו, סין) המדינות המפתחות. הרי לכם נתון מדהים: מספר הנפשות במדינות אלו כ- 3 מיליארד, (אופס, נולד עוד תינוק...) התוצר שלהן כ- 16% מס"ה התוצר העולמי. לשם השוואה: יחס התושבים בין ארצות הברית לכלל העולם עומד על כ- 5% והתוצר שלהם מסך התוצר העולמי כ- 25% ,איזה פוטנציאל - אם נדע לנהל אותו נכון. היום קצב התוצר בארצות הברית גדול פי שלוש מזה של סין. תהליך העיור-מעבר לערים-  במדינות הללו נמשך. עד שנת 2030 צפויים להצטרף עוד סינים לערים כמו מספר תושבי ארצות הברית. כוח הולך וגדל שיהיה מעוניין להעלות את רמת חייו ,לנסוע במכוניות יקרות יותר, לאכול אוכל מגוון יותר, לנסוע לטייל בעולם. הם יכולים להיות הפרטנרים הכי חזקים. יש כאן גם המון סכנות בדרך ,בעיקר אינפלציוניות ,הנובעות מתיאבון אנושי בלתי נשלט. את כל אלה ניתן לנהל. אין ספק  מהו הפוטנציאל הטמון.

אחד מהתהליכים שמדאיג בהחלט הוא האפשרות למשבר עמוק חוזר בתוך גוש היורו. "פייסבוק" כנראה יש גם בגרמניה. אם לא תהא פעילות מהירה ומיידית שתוביל לאיחוד בר-קיימא, המדיניות הנוכחית תיכשל והיבשת תתפצל לשתיים: אירופה העשירה ואירופה הענייה. אבא עשיר אבא עני...

האיחוד האירופי היה אמור לייצר ולספק תהליך של התכנסות כלכלית, אך אנו חוזים בתוצאה הפוכה בין כלכלות השונות.

3.       ומילה ליובל (שטייניץ) המבולבל:

נראה כי כאילו שר האוצר והאזרחים שלו חיים כל אחד במדינה אחרת. על מה האיש הזה מדבר? ,איזה "צמיחה מואצת" בדיוק?

גיבורי מלחמות היהודים הם לא הגנרלים. הם החיילים הפשוטים שהסתערו בחירוף נפש להגנת המולדת. הם הגיבורים. כך במלחמה וכך בכלכלה. החטא הגדול של הדור הקודם הינו שהוא סירס את יכולת הדור הצעיר לצאת לרחובות. בה בשעה שההורים הכניסו את ידם לכיס ויצרו מערכת סוציאלית תומכת ילדים, המדינה הבחינה בכך ונשלה מעצמה את כל האחריות לבני הדור הצעיר. מדוע לדאוג לדיור לזוגות צעירים כאשר ישנם הורים הנכונים לקחת הלוואות, להכניס את היד עמוק לכיס כדי לנסות ולרכוש קורת גג בעבור ילדיהם, במדינה שבה זוג צעיר ללא הורים עם כיס עמוק יהא נכה כלכלי?זאת הצמיחה של שטייניץ? זאת הרווחה ?

במדינה שבה מעמד הביניים הולך ונשחק, לו הייתה צמיחה אמיתית לא היה צורך להתפשר על "חלקיות משרה" - תנאי העסקה אותם אני מכנה "פרעוניזציה של שוק העבודה". לו הייתה צמיחה אמיתית היא הייתה מגיעה לכל בית בישראל. לו הייתה צמיחה אמיתית השכר הריאלי היה עולה, ההשקעות הריאליות במשק היו בעליה, היה ניתן באמת להפחית את נטל המס. היה ניתן באמת להרחיב את המדיניות הפיסקאלית. לא כך הדבר.

נתוני המשק ברבעונים האחרונים מצביעים על מגמות הפוכות,מי שם לב לנתוני הפריון? שם אין צמיחה. החטא הגדול של כל קובעי המדיניות הוא התפארותם בשוק ההייטק, ממבלי להבין את הסיכונים הנלקחים כאשר משק מתבסס על ענף מרכזי אחד. לא פותחו במשך השנים מקורות נוספים לייצוא לצמיחה, שום תוכנית אמיתית של הסבה מקצועית. דבר לא נעשה! פוטנציאל צמיחה המשק כיום מוטל בספק. התחזקות השקל פוגעת פגיעה אנושה בכלכלת ישראל. התחזקותו אינה נובעת מכך שהפכנו מעצמה כלכלית ואי של יציבות. התחזקותו נובעת בעיקר מפעילות ספקולנטים ומחוסר הבנה וניהול נכון של קובעי המדיניות הן בצד המוניטארי והן בחקיקה. התחזקות זו היא אחת הסיבות לשחיקת השכר במשק הישראלי. הרי את הקיטון ברווח לעולם לא ישלם המנכ"ל. הוא פשוט יוריד את שכר הפועלים,ויצעק: "היזהרו מן האלטרנטיבה! שאפטר את כולם?"  אז כולם יפחדו, יחייכו ויאמרו: "המשק שלנו צומח"... פשוט העובדים נובלים... זה הכול ...

כל היצוא הישראלי מתרכז בחברות כמו "טבע", "אינטל" קריית גת, קצת "כימיקלים". זה עיקר הייצוא, לא לאורך טווח. אגב, "טבע" תתקשה לצמוח בשנים הקרובות.

הסיכונים במשק הישראלי הכלכליים, הביטחוניים, הפערים חברתיים רק הולכים וגדלים. ואילו "יובל המבולבל" הוא כישלון כלכלי מוכח.

אציין כי למרות הכתוב, סנטימנט השווקים נותר בצד החיובי. לא בגלל נס כלכלי מדהים שעשוי להתרחש אלא בשל העובדה כי לנכסים מסוימים יש יתרון מוניטארי מובהק.(ראה מכתבי מיום 19/12/2010 ו- 14/11/2010) יתרון זה עלול ללכת לאיבוד מהר מאוד. על אוזן המשקיעים להיות כרויה לשינויים, להבין, לנתח, לקבל החלטות.

כפי שכתבתי בעבר מחירי הסחורות והמתכות ימשיכו לעלות.

 כמה שאני אוהב את מה שאני עושה,

חובב רן

ולסיום: הילד שלי, רום חובב בן ה-10, שמע על מה שקרה ביפן והציע לי לקנות מניות של חברות בנייה יפניות... נו, מה אתם אומרים? ילד בן 10!

חובב רן עשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בגדר דעתו אישית בלבד ואין להיסמך עליה או להסיק כל מסקנה בגין נקיטת פעולות מסוימות  ,אין להעתיק או לשכתב ללא הסכמת הכותב.

HOVAVLETTERS-פעולת צופים

ה"פעולה" ב"קן" של הצופים

שלום לקוראים.

לא כל כך נעים לפתוח מאמר נוסף שלי ב"כתבתי לכם"... אבל למה לא? כתבתי לכם.

·         כתבתי כי רמת האבטלה בישראל תלך ותגבר. מה קורה? זה קורה.

·         כתבתי כי מחירי הסחורות שעולים יפגעו בעיקר במדינות חלשות.  מה קרה? תתקשרו למובראק.

·         כתבתי כי איני מוטרד משערו של הדולר בישראל. מה קרה? סטנלי פישר קרא כנראה חלק ממכתבי.

·         כתבתי כי האיום הגדול ביותר בעשור הקרוב הוא האינפלציה. מה קרה? בסקירה כלכלית בדאבוס הכריזו כל גדולי הכלכלה העולמית כי האיום הממשי על כלכלות העולם הינו האינפלציה.

וכתבתי וכתבתי..

הפעם החלטתי לצאת אתכם ל"פעולה" של תנועת הצופים. יחד נשב ובצורה יצירתית ננסה להסביר מה קורה ומה עלינו לעשות.

תחילה אני חייב לנסות לנפץ מיני מוסכמות. מילים,מילים...

הביטויים "סולידי", "ספקולטיבי", "סיכון מחושב", "אוהב סיכון": אלו הן מילים חסרות תוכן.

"סיכון" –בעיני- הוא התנהגות בלתי רציונאלית. לדוגמא: נניח שאתה יודע כי הנהר שורץ תנינים והאדם האחרון שקפץ לפני כשנה נטרף כאילו היה מנת שווארמה טעימה. מנגד, אתה יודע כי אם תחצה את הנהר ישנו סיכוי כי בגדה האחרת תמצא אוצר. מי שקופץ לנהר ייחשב כאוהב סיכון. זו הדילמה של האנשים שרוצים להרוויח אך לא תמיד מבינים במה הם משקיעים.

 יאללה ל"פעולה" של הצופים...

כנער מתבגר, חייב אני להודות שלא פקדתי מספר רב של פעמים את ה"פעולות" של תנועות נוער. העדפתי את הג'ודו,ומסכי הבורסה בבנק .אולם, במספר מצומצם של "פעולות" שבהן כן נטלתי חלק, זכורות לי היטב "פעולות הלילה". המדריך קרא לזה "צ'יזבט".

כולם נהגו לשבת צפופים איש לרעהו בחום המדורה. המדריך סיפר סיפור שאמור להפחיד, על כל מיני מפלצות ודברים תלושים מהמציאות. לעתים היה נראה לי כי הוא חי, כאילו באמת, את המציאות הפנטסטית שהוא יצר בדמיונו לפני רגע...

אז החלטתי שבמכתב הזה אני אקרא לכם ל"פעולת לילה" של תנועת-נוער, אצופף אתכם, אדליק מדורת דוא"ל ואספר לכם את הצ'יזבט של גדול מספרי הסיפורים, מר ברננקי .

 זה מתחיל במילות השיר: ..."הרוח נושבת קרירה- רה – רה,  נוסיף עוד דולר למדורה – רה- רה... וכך, עם המדפסות המדהימות שלי, נעלה את מחירי הסחורות שלכם....הרוח נושבת, תפילה מלמלת... אוי אלוהים, מה עשיתי, וי-וי-וי-וי... מה יהיה עם המודל הקינסיאני שלי?...

שלום לכם אזרחי העולם. קוראים לי ברננקי ואני אעביר לכם את פעולת הצופים הלילה. בבקשה הצטופפו סביבי. נהיה לי קר. לפני כשנתיים -לא תאמינו- עוד קבלתי פרס נובל לכלכלה. האמת: לא האמנתי! כנראה שמי שמחלק את הפרסים מבין יותר באוכל מאשר בכלכלה. סטטיסטית -אתם לא תאמינו!-  בדקתי בעצמי: מרבית האנשים שקבלנו פרס נובל לכלכלה או לשלום, פשוט הרסו את הכלכלה או תכננו מלחמות. ככה זה. לך תבין את הוועדה.

הסיפור מתחיל בכך שקבלתי את הזדמנות חיי,לפני כשלוש שנים. יכולתי אז לטפל בכלכלה לא כפוליטיקאי אלא ככלכלן. האמת היא שאם הייתי עושה זאת כך המצב לא היה משתפר מהר כל כך ואני לא הייתי זוכה לתהילה כפי שזכיתי אז. תבינו: כל הכסף הזה ששפכתי והריבית שהורדתי ,הוא תוצאה של מה שלמדתי באוניברסיטה על מודל... נו, המודל הקינסיאני. איזה קטע!  אני פשוט שכחתי כי המודל הזה נחשב למנוע "פורשה" בשנת 1929, במשבר הגדול. ריבונו של עולם: זה עבד אז, למה זה לא עובד היום?

עכשיו כבר הבנתי כי מודל זה דורס את כולנו באפקט דומינו. קיינס אמר כי הכלכלה הקפיטליסטית בעצם יכולה לגבור על מגמות היווצרות אבטלה ושפל, על ידי מדיניות ממשלתית המרחיבה ביקושים.

אבוי, שכחתי שני דברים חשובים! האחד: כאשר אתה מנקה דיר חזירים, אם תשוב לשם בעוד שבוע מה הפלא שזה שוב מריח ומסריח כדיר חזירים? החזירים לא משתנים. איזה קטע: לא פיטרתי את המנהלים שגרמו לכל הבועה! להיפך. בשנה שעברה והשנה - אתם לא מאמינים - הם קבלו משכורות עתק. נו, אתם מבינים, אותם החזירים.

דבר שני ששכחתי: בשנת 1929, כאשר היה כואב לרוסים הקומוניסטים, אנחנו בארה"ב היינו פותחים בקבוק שמפניה. היום, כך הבנתי, יש גלובליזציה. ישנה פתיחות. אז אתם לא תאמינו מה קרה לכל העצים שעקרתי כדי להדפיס עוד דולרים...

והדולרים שהדפסתי? הם לקחו את טיסת הצ'ארטר הראשונה ונסעו מאמריקה לכל המדינות האלה, נו... המדינות המתפתחות. אבל הקטע הכי גדול: לא תאמינו מה הם עשו עם הכסף. במקום ליצור עוד מקומות עבודה הם יצרו עוד ועוד בועות. לא כל כך הבנתי למה מחירי הסחורות עלו כל כך. עכשיו אני מבין...אופס, התפלק לי, אפילו מובארק כועס עלי. זה לא משנה שמצרים צומחת בקצב של 7% בכל שנה. קצב עליית המחירים היה כזה שהבטן המקרקרת יצאה לרחובות.

אני יודע מה צריך לעשות עכשיו, אבל לא נעים לי. מה, עכשיו לומר שצריך להתחיל הכול מהתחלה? מה הם יגידו,מה יקרה לפרס שקיבלתי?,

אתם שומעים את הרעש בין העצים?... אלה קולות המפגינים במצרים. איזה מזל שהם לא מבינים שזה אני ממש שגרמתי לעליית מחירי המזון שלהם. האמת: אני מחבב את מובארק. לא תאמינו; רק לפני מספר שבועות זכה מובארק לתשבחות חסרות תקדים מקרן המטבע הבי"ל על התנהלות כלכלית ועל צמיחה נאה. איזה מזל שאני טוב במחבואים...

עד כה לא יזמתי דבר, אך בחלומות שלי אני רואה את עצמי עומד אל מול האומה ואומר: "אזרחי העולם, טעיתי! עכשיו יש עוד זמן לתקן. יחד נמתן את הזרמת הכספים, יחד נפקח ונדרוש השקעות ריאליות, רפורמות מהפכניות ומבניות. השקעות בתשתית ובחינוך,עידוד הסבה מקצועית -  דברים שיכולים לזרז את הצמיחה. נבנה תוכנית אסטרטגית חדשה: בעיקרה של התוכנית ארצות הברית תחתור למיקוד בשלושה תחומים: חקלאות, אנרגיה, תעשיית נשק. מי אמר שאנחנו צריכים לממן פעילויות כושלות כדוגמא רכב ותעשיות מקרטעות אחרות? יותר מידי פרות קדושות.!"

ועוד, נפנה אל אזרחי העולם ונכריז על משטר חוב. נבקש מיחזור של חלק מהחובות. יש להבין כי הגרעון האדיר מצד אחד וחוסר הצמיחה מאידך יגרום למחנק אשראי. נקפיא חלק מההוצאות הפיסקאליות שלנו. נשב יחד עם הנהגת סין ונאמר להם כי האתגר האדיר שלנו יהיה יחד להגביר את הצריכה בסין, הסינים האלה קמצנים והיצוא שלהם גדול הרבה ממה שהם מייבאים. נלמד אותם מהו משטר דיבידנדים. נלמד אותם לצרוך יותר. הפער הזה חייב להיפסק.

נקים יחד מנגנון מרכזי "עם שיניים" באירופה, כאשר נרכז את כל הפעילות המוניטארית והפיסקאלית. נדאג שלא יהיו פערים בחלק הפיסקאלי, נשקיע באוכלוסיות בעלות יכולת תהליכי חיברות מהירים. במקום לתת סיוע רק להצטיידות בכלי נשק נקים קרן עולמית  לסיוע בחינוך. ישנם מאות מיליונים של צרכנים בעולם שניתן להכניס למאגר הצמיחה .

פתאום מעירה אותי אשתי, מנגבת את הזיעה ואומרת: "ברננקי שלי, שוב אותו החלום..."

זהו, הסתיימה הפעולה.

 הבשורה שלי אליכם, קוראי היקרים, היא שזה לא צ'יזבט. זאת המציאות בפאר הדרה.

 אוסיף, בנימה אישית: בגרותו של אדם אינה מצביעה ישירות על רמת הסיכון בניהול כספיו. אולם, חשבו על זה שיש הבדל כאשר אתה מקבל אגרוף בבטנך בגיל 30 לבין גיל 70. ראיתם פעם מתאגרף בזירה בגיל 70? הוא יכול להיות מאמן מוצלח...

ככל שאנחנו מתבגרים  חייבים אנחנו במשנה זהירות. אדם אחד יאכיל 1000 יורשים, אלף יורשים לא יאכילו אדם אחד. איני חושב כי אנו נמצאים בתוך תרחיש אפוקליפטי. ממש לא כך. הראיה הטובה ביותר לכך היא כי כתבי אינם מעידים על מעשיי.

השווקים ימשיכו בתנועה שלהם קדימה לא בגלל הכלכלה הולכת ומשתפרת, לא בגלל שהאבטלה הולכת וקטנה. הם פשוט מקום טוב יותר למשקיעים להיות בו משוק האג"ח והמט"ח. המניות הופכות מגן אינפלציוני. עלייתן ממתנת את שחיקת נכסי הציבור. אולם אסור שזאת תהא סיבת עליית השווקים. מי שאינו מבין כי הזהירות מתחדדת בכל פסיעה של השוק קדימה ו"רעידת אדמה" בשל הורדת דירוג, עליית ריבית, פשיטת רגל של מדינות אינה בגדר "אולי יקרה", "ייתכן ויקרה". זה יקרה! לכן תגובה ובחירה נכונה של מסלולי ההשקעה היא צורך הכרחי של מי שכספו יקר לו. אל תטעו: יהיו מסלולים שיעלו באגרסיביות.

עולם המשקיעים נחלק לשתי קבוצות עיקריות: כאלו שיש להם זיכרון קצר וכאלו שאין להם בכלל.

זה שהאחריות מונחת על כתפיו חייב לדעת לקרוא, ללא לאות ובכל זמן נתון, את ההתפתחויות הכלכליות.

בקצרה: ישראל: האם ישראל היא אי של יציבות? האם ההתנהלות הזחוחה של קברניטי המשק יש לה ביסוס? ממש לא! השריפה בכרמל, דרך בחירת הרמטכ"ל ועוד נושאים אחרים ממחישים כי מדינה יקרה זו שלנו, שהייתה אמורה להיות בית לאומי הפכה למקום אינטרסים צר ומסוכן, אין קברניט בקוקפיט. כרגע איש איש יעשה לביתו. אולם לך ותסביר שאם איתרע מזלך וסייעו לך לרכוש דירה, הרי למטה, על ספסל בגינה, ישנים אלו שלא יכלו והם בהחלט עוד יפריעו לך במנוחת הצהריים.

אוהב את המדינה שלי, מוקיר את האחריות שבידי.

חובב רן

חובב רן עשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בגדר דעתו אישית בלבד ואין להיסמך עליה או להסיק כל מסקנה בגין נקיטת פעולות מסוימות  ,אין להעתיק או לשכתב ללא הסכמת הכותב.